我国银河证券股份有限公司吴砚靖,邹文倩近期对诺瓦星云进行研究并发布了研究陈述《获益于MLED及超高清趋势，出海带来添加alpha》，本陈述对诺瓦星云给出买入评级，当时股价为177.08元。

  诺瓦星云(301589) 中心观念： 公司是国内LED显控和视频处理体系龙头，曩昔三年比例继续扩张。公司在技能和客户方面具有竞赛优势。曩昔三年公司LED显控体系营收增速显着高于职业和竞赛对手，获客能力强。现在公司国内市占率处于肯定抢先。经测算，2023年公司在国内LED显现操控和视频处理体系商场的占有率约为68%，单视频处理体系的国内市占率超越50%。 出海发挥竞赛优势，为公司带来添加alpha。未来三年全球LED商场将以18.4%的年复合添加率继续添加，美洲和EMEA(包含欧洲、中东和非洲)商场的年复合添加率分别为22.73%和21.5%，相较于国内商场，海外商场增速更快。公司依托本身在产品性价比、出售服务体系、海外活动承办经历和品牌方面的优势扩张海外商场，收入和毛利率双升。Barco是公司在海外最主要的竞赛对手。与之比较，公司除产品性价比优势明显之外，在主业上愈加专心且在研发上更为投入。2020-2023年公司境外营收敏捷添加，产品境外毛利率远高于境内。 职业技能革新为公司带来添加beta。小距离LED产品的长处叠加本钱下降，商用、家用显现需求成为增量，2022年开端小距离LED的浸透率加快提高至60%，是当下以及未来几年的主流产品。MLED大势所趋，2025年将迎来使用规模化落地元年，现在全球浸透率大约为5%，估计到2027年会提高到10%。8K超高清技能对显现操控办理体系的数量和功能要求更高，XR和3D裸眼带来新的添加点。跟着超高清视频遍及，视频处理体系中心位置上升，平均价格继续上涨。视频处理体系与发送卡集成化趋势有助于提高公司客户粘性。 商场增速预算：关于小距离LED(P2.5-P1)，接纳卡的销量增速等于LED出货面积增速；而关于MLED(P

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